ზრდა და ვარდნა

საბოლოო შემოსავლიანობა გვიჩვენებს, რამდენად გაუსწრო სტრატეგიამ ინდექსს, მაგრამ არ გვიჩვენებს, კონკრეტულად როდის. ინვესტორისთვის ეს მნიშვნელოვანი საკითხია: პასუხზეა დამოკიდებული, რას უნდა ელოდეს სტრატეგიისგან ხარულ ბაზარზე და რას - დათვურ ბაზარზე.

როგორ ვანგარიშობთ

2000 წლის იანვრიდან 2026 წლის იანვრამდე 312 თვე S&P 500 TR-⁠ის დინამიკის მიხედვით ორ ჯგუფად დავყავით.

ზრდის 207 თვე

ყველა თვის 66%; ინდექსი თვეში საშუალოდ 2,70%-⁠ით იზრდებოდა

ვარდნის 105 თვე

ყველა თვის 34%; ინდექსი თვეში საშუალოდ 3,15%-⁠ს კარგავდა

თითოეული სტრატეგიისთვის ორ პარამეტრს ვანგარიშობთ:

უპირატესობა ზრდისას - საშუალოდ რამდენად აღემატებოდა სტრატეგიის შემოსავლიანობა ინდექსის შემოსავლიანობას მისი ზრდის თვეებში;
უპირატესობა ვარდნისას - იგივე იმ თვეებისთვის, როდესაც ინდექსი ეცემოდა.

დადებითი მნიშვნელობა ნიშნავს, რომ სტრატეგიამ ბაზარზე უკეთესი შედეგი აჩვენა: ზრდისას უფრო მეტად იზრდებოდა, ვარდნისას კი ნაკლებს კარგავდა. ეს პარამეტრები ახლოსაა სტანდარტულ upside capture და downside capture მაჩვენებლებთან, თუმცა შემოსავლიანობებს შორის სხვაობითაა გამოხატული.

საშუალო უპირატესობა S&P 500 TR-⁠თან შედარებით თვეში, %

მნიშვნელობების ცხრილად ჩვენება

სტრატეგია	უპირატესობა ზრდისას	უპირატესობა ვარდნისას
EMERALD	+0,08%	+3,15%
STABILITY	-0,37%	+2,46%
DIVIDEND	-0,37%	+2,21%
AVICORE	+0,48%	+2,20%
POWER	+1,06%	+1,76%
YELLOW	+0,84%	+1,69%
INDIGO	+0,13%	+1,47%
GREEN	+0,35%	+0,85%
შერეული სტრატეგია	+0,28%	+1,97%

სტრატეგიის შემოსავლიანობის საშუალო უპირატესობა S&P 500 TR-⁠თან შედარებით თვეში. შევსებული ზოლები და ცხრილში გამუქებული მნიშვნელობები სტატისტიკურად მნიშვნელოვან შედეგებს აღნიშნავს (t > 2), კონტურული ზოლები კი - არამნიშვნელოვანს. ბექტესტი, იანვარი 2000 - იანვარი 2026.

რას გვიჩვენებს გრაფიკი

AVI-⁠ს უპირატესობა ძირითადად ვარდნისას იქმნება. ბაზრის ვარდნის თვეებში რვავე სტრატეგია საშუალოდ ინდექსზე ნაკლებს კარგავდა, რვიდან შვიდის შემთხვევაში კი სხვაობა სტატისტიკურად მნიშვნელოვანი იყო. ეს ყველაზე მკაფიოდ EMERALD-⁠ის შემთხვევაში ჩანს: ბაზრის ვარდნის საშუალო თვეში, როდესაც ინდექსი 3,15%-⁠ს კარგავდა, EMERALD თვეს დაახლოებით ნულოვანი შედეგით ასრულებდა.

ზრდისას სურათი განსხვავებულია: სტრატეგიების უმეტესობა დაახლოებით ბაზრის დონეზეა. ზრდის თვეებში ინდექსს სტატისტიკურად მნიშვნელოვნად მხოლოდ POWER უსწრებს. STABILITY და DIVIDEND ასეთ თვეებში მცირედით ჩამორჩებიან - ეს ვარდნისას მათი დაცვის საფასურია.

ამ ორი პარამეტრის მიხედვით სტრატეგიები ორ პროფილად იყოფა.

დაცვითი პროფილი

EMERALD, STABILITY, DIVIDEND, AVICORE

უპირატესობა თითქმის მთლიანად ვარდნისას იქმნება. ზრდისას შედეგი დაახლოებით ბაზრის დონეზეა.

ორმხრივი პროფილი

POWER, YELLOW

ბაზარს უსწრებენ როგორც ვარდნისას, ისე ზრდისას, თუმცა ამის საფასურად კრიზისების დროს უფრო ღრმა ვარდნა აქვთ.

GREEN-⁠ის შედეგები ბაზრის შედეგებისგან სტატისტიკურად არ განსხვავდება არც ზრდისას და არც ვარდნისას.

რას ნიშნავს ეს ინვესტორისთვის

დაცვითი სტრატეგიებისგან არ უნდა ელოდოთ, რომ ძლიერი ზრდის ყოველ თვეში ინდექსს გაუსწრებენ. მათი ამოცანაა, ვარდნა ნაკლები დანაკარგით გაიარონ, შემდეგ კი ბაზართან ერთად უკვე უფრო მაღალი ბაზიდან გაიზარდონ. სწორედ ასე დაგროვდა 26 წლის განმავლობაში სხვაობა საბოლოო შემოსავლიანობაში.

ამასთან, არ უნდა ელოდოთ, რომ ინდექსთან შედარებით უპირატესობა ყოველ წელს ზუსტად მიჰყვება ვარდნის თვეების რაოდენობას. საშუალოდ, ვარდნის ყოველი თვე შერეულ სტრატეგიას დაახლოებით ორი პროცენტული პუნქტის უპირატესობას მატებს, თუმცა ერთი წლის ჰორიზონტზე ეს ეფექტი ჩვეულებრივ საბაზრო ხმაურში იკარგება. ჩვენი მონაცემებით, მშვიდ და არასტაბილურ წლებში შერეული სტრატეგია ინდექსს საშუალოდ დაახლოებით ერთნაირი სიდიდით უსწრებდა. ეს უპირატესობა საიმედოდ მხოლოდ რამდენიმე წლის ჰორიზონტზე ვლინდება.

შეზღუდვები

პარამეტრები ისტორიული ბექტესტის საფუძველზეა გამოთვლილი და 26 წლის საშუალო მნიშვნელობებს აღწერს. ზრდის ან ვარდნის თვე S&P 500 TR-⁠ის თვიური შემოსავლიანობის ნიშნის მიხედვით განისაზღვრება, ამიტომ თვის შიგნით მოძრაობები არ ითვალისწინება.

სტრატეგიების სრული შედეგები - მთავარ გვერდზე.

წარსული შედეგები არ იძლევა მომავალი შემოსავლიანობის გარანტიას. მასალა მხოლოდ საინფორმაციო ხასიათისაა და არ წარმოადგენს საინვესტიციო რეკომენდაციას.