ინვესტირების შედეგები ყოველთვის დამოკიდებულია არა მხოლოდ არჩეულ საინვესტიციო სტრატეგიაზე, არამედ ინვესტორის იღბალზეც. თუ ისინი ინვესტირებას ბაზრის აღმავლობის პერიოდში დაიწყებენ, მათ კარგი ბედი ექნებათ. მაგრამ თუ ისინი ბაზარზე ვარდნის დაწყებამდე ცოტა ხნით ადრე შევლენ, შედეგები ცუდი იქნება. როგორ შეგვიძლია განვსაზღვროთ, რამდენად კარგია საინვესტიციო სტრატეგია თავისთავად და რამდენად არის შედეგები განსაზღვრული საინვესტიციო ჰორიზონტზე ბაზრის მახასიათებლებით?
თუ ინვესტიციის ჰორიზონტზე (თვეებზე) განვიხილავთ დროის ბევრ შედარებით მოკლე პერიოდს, შეგვიძლია ცალ-ცალკე განვიხილოთ სტრატეგიის მუშაობა იმ თვეებში, როდესაც ბაზარი აღმავალი იყო და იმ თვეებში, როდესაც ბაზარი დაცემული იყო.
ჩვენი სტრატეგიები ხასიათდება იმით, რომ როდესაც ბაზარი აღმავალია, სტრატეგიის საერთო შემოსავალი აღემატება ბაზარს, ხოლო იმ პერიოდებში, როდესაც ბაზარი დაცემულია, სტრატეგია ხშირად ასევე აღემატება ბაზარს. მაგრამ აი, რა არის საინტერესო: AVI სტრატეგიის საშუალო უპირატესობა აღმავალი ბაზრის დროს უფრო მეტია, ვიდრე საშუალო კლება ბაზართან შედარებით დაღმავალი ბაზრის დროს. ეს ხდება ჩვენს მიერ შერჩეული სამი AVI სტრატეგიიდან ნებისმიერთან.
ამიტომ, როდესაც ბაზარი ეცემა, სტრატეგია ნაკლებს კარგავს, ვიდრე ბაზრის აღმავლობისას იგებს. შესაბამისად, თუ, ვთქვათ, კლების პერიოდების რაოდენობა ტოლია ზრდის პერიოდების რაოდენობისა, სტრატეგია ბაზარს გადააჭარბებს. სტრატეგიის საშუალო მოგების ეს გადაჭარბება ბაზრის ზრდის პერიოდებში ბაზრის ზრდასთან შედარებით, ბაზრის კლების პერიოდებში ბაზრის საშუალო კლების გადაჭარბებასთან შედარებით, არის ის, რასაც ჩვენ „სტრატეგიის სიძლიერეს“ ვუწოდებთ. თუ სტრატეგიის სიძლიერე, ვთქვათ, 1%-ია, ეს ნიშნავს, რომ ბაზრის ზრდის ყოველი თვისთვის სტრატეგია საშუალოდ 1%-ით იგებს ბაზრის კლების თვეებში მის დანაკარგებთან შედარებით. თუ მიმდინარე წელს ექვსი თვეა ზრდა და ექვსი თვე ბაზრის კლება, სტრატეგია ამ წლისთვის საშუალოდ 6%-ით გადააჭარბებს ბაზარს.
მაგრამ თუ წლის ყველა 12 თვე ბაზრის კლება იყო, სტრატეგია ბაზარს წააგებს. ამ შემთხვევაში, ბაზარმა უბრალოდ არ მისცა სტრატეგიას არანაირი შესაძლებლობა, რომ გადაეჭარბებინა; სტრატეგიის სიძლიერე იმ წელს ვერ გამოვლინდა. ეს მეორე ფაქტორი – ინვესტიციის ჰორიზონტზე ზრდისა და კლების პერიოდების რაოდენობა – შემთხვევითობის საკითხია; ის არ არის დამოკიდებული არჩეულ საინვესტიციო სტრატეგიაზე, არამედ ინვესტორისთვის შემთხვევითი ფაქტორია.
მაღალი სტრატეგიის სიძლიერის მქონე სტრატეგიის არჩევა სწორი და გონივრული არჩევანია. მაგრამ ინვესტორი იღბლიანია თუ უიღბლო, შემთხვევითობის საკითხია. ამრიგად, „სტრატეგიის სიძლიერის“ პარამეტრი საშუალებას გვაძლევს განვსაზღვროთ, რამდენად კარგია ან ცუდია სტრატეგია თავისთავად, ბაზრის ცვალებადობის მიუხედავად.
საბედნიეროდ, ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში, ბაზრის ზრდის თვეების რაოდენობა აღემატება ბაზრის კლების თვეების რაოდენობას. ბაზარი, როგორც წესი, იზრდება ხანგრძლივი საინვესტიციო ჰორიზონტებზე.